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經濟學家解讀政府工作報告

2020-05-26來源：財聯社

　　（原標題《政府工作報告為何未提經濟增速目標？金融政策有何新表述？股市會有哪些影響？經濟學家找亮點》）　

　　財聯社（北京，記者高艷云）訊，5月22日上午，十三屆全國人大三次會議在北京人民大會堂開幕，國務院總理李克強作政府工作報告。

　　財政赤字規模增加1萬億，同時發行1萬億元抗疫特別國債

　　今年的政府工作報告稱，沒有提出全年經濟增速具體目標，主要因為全球疫情和經貿形勢不確定性很大，我國發展面臨一些難以預料的影響因素。以下為報告要點：

　　一是對去年和今年以來政府工作回顧。2019年國內生產總值99.1萬億元，增長6.1%；較短時間內有效控制疫情，保障了人民基本生活，十分不易、成之惟艱；公共衛生應急管理等方面暴露出不少薄弱環節。

　　二是今年重要目標。沒有提出全年經濟增速具體目標；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮調查失業率6%左右；現行標準下農村貧困人口全部脫貧、貧困縣全部摘帽。

　　三是今年部分重點工作。積極的財政政策要更加積極有為；穩健的貨幣政策要更加靈活適度；編制好“十四五”規劃；抗疫方面，大幅提升防控能力，堅決防止疫情反彈。實施好支持湖北發展一攬子政策；財政方面，財政赤字規模比去年增加1萬億元，發行1萬億元抗疫特別國債；減稅降費，預計全年為企業新增減負超過2.5萬億元。

　　就業，清理取消對就業的不合理限制，促就業舉措要應出盡出；創新，深化新一輪全面創新改革試驗；消費，支持電商、快遞進農村，拓展5G應用；投資，擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，中央預算內投資安排6000億元；金融，大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。

　　脫貧攻堅，加大剩余貧困縣和貧困村攻堅力度；農業，新建高標準農田8000萬畝；教育，擴大高校面向農村和貧困地區招生規模；社保，擴大低保保障范圍，對城鄉困難家庭應保盡保；開放，籌辦好第三屆進博會；共同落實中美第一階段經貿協議；港澳臺，建立健全特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制。

　　財經大咖解讀

　　宋清輝：報告中最大的亮點之一是把穩就業、保民生放在了首位

　　著名經濟學家宋清輝向財聯社記者表示，與往年相比較，今年《政府工作報告》是改革開放以來篇幅最短，時間寬度最長的一次，雖然反映出特殊時期聚焦重點的傳統，但更傳遞出我們敢于以小博大、務實實干的優良作風，預計今后的《政府工作報告》可能會延續這種形式和風格。本次報告亮點很多，向外界釋放出來的信號也極多，但今年未提及GDP增長目標，而是把穩就業、保民生放在了首位，是《政府工作報告》中最大的亮點之一。

　　沒有設定經濟增長目標，并非是沒有目標，而是朝著最大目標方向邁進，預計在5%-6%區間，體現科學的宏觀調控。科學地確定經濟增長目標，對于一個國家的經濟發展而言意義重大。但在當前全球疫情仍然未得到有效控制之前，全球經濟增長都面臨著重大不定性，在我國經濟已經與世界經濟融為一體的大背景下，我們自然難以獨善其身，因此淡化GDP增長目標，這樣做更有利于集中精力抓好“六穩”和“六保”，此舉對于促進經濟回穩、良性增長具有重大的現實意義。今年的《政府工作報告》中沒有直接給出經濟增長目標，但從報告中財政赤字率反推出的名義增速度角來測算，今年經濟增長目標在5%-6%區間，特別是在二季度經濟已經基本恢復，相信三、四季度會出現“報復式”增長，實現起來雖有難度，但并非完全不可能。

　　事實上，這也與之前我國政府傳遞出的執政理念轉變是一脈相承的，表達出我國政府決心摒棄此前粗放的經濟發展模式，轉而向創新驅動、經濟質量和效益雙提升這一方向發展的決心。此前，我曾撰文指出，過去，我國GDP的設定都是定點的值，導致一些地方政府去刻意追逐GDP目標，但經濟在實際運行時，落入區間的可能性會較大，因此設定GDP區間經濟目標是較為科學和人性的，區間增速或成未來主流。當然，這一次與此前面臨的外部環境不同，全球疫情和經貿形勢不確定性很大，但本質上卻是相同的，都是為了實現中國經濟的高質量發展目標。

　　李奇霖：報告有五個方面值得關注，股市仍存結構性機會

　　粵開證券首席經濟學家、研究院院長李奇霖表示，此次政府報告有以下方面值得關注。第一，沒有設定GDP的增長目標，赤字率隱含的名義GDP增速上限為5.4%；第二，保就業是今年宏觀調控的首要任務，就業目標有所放松；第三，寬信用是重點，下半年降準降息仍然值得期待；第四，積極財政力度低于預期，亮點是減稅降費規模繼續擴大；第五，部署實施擴大內需戰略，重點還是基建投資。2020年基建投資增速有望回升到10%以上。

　　對資產配置而言，債券的投資機會依然存在，股票預期落空，關注結構性機會。直觀來看，今年的政府工作報告對債而言，偏利好。對股票而言，由于刺激政策預期的落空，投資者可能會產生一定的落差，但在寬貨幣與寬信用的環境下，股票無熊市，今年的股市仍然存在著結構性的機會。

　　李湛：政府工作報告針對金融政策有新表述，存在三大亮點

　　中山證券首席經濟學家李湛向財聯社記者表示表示，在此次政府工作報告中，針對金融政策提出了新表述，主要有以下三點亮點。

　　一是貨幣政策要更加靈活適度。與去年提到的“廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配”相比，此次報告的表述為“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，更加強調了靈活適度。

　　二是針對大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。今年政府工作報告對大型商業銀行對小微企業貸款增速要求再上一個臺階。

　　三是強化保險保障功能。新冠疫情使得國家公共衛生治理體系和治理能力的重要性凸顯，其中一個重要體現就是社會保障功能是否得到發揮。

　　針對資本市場改革，此次報告中提到了推進要素市場化配置改革，并強調了改革創業板并試點注冊制。隨著科創板制度的不斷優化、完善，以及新三板、創業板改革的落地，注冊制的進一步實施，我國多層次資本市場建設將實現更大發展，也將在經濟動能轉換中，為支持服務創新成長型企業、傳統企業升級轉型發揮重要的作用。

　　付鵬：2萬億不會有太多的新增投資和消費，主要是穩住基本盤

　　東北證券首席經濟學家付鵬在接受財聯社記者采訪時表示，沒有定出全年經濟目標，其實并不意外。

　　此外，2萬億元全部轉給地方，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層，決不允許截留挪用。目前市縣一級地方財政已經很多枯竭，財政特別國債錢來基本就要用于填坑，補發公務員工資，償還拖欠欠款等。

　　減租，降稅，拉消費，擴投資，這四塊目前是在地方政府計劃里面排最后的，當下首要任務是保證基層的基本運轉，直接抵達縣一級，避免省部級截胡導致一個億到地方就剩下一千萬，同時號召省部級勤儉節約，避免不必要的開支，2萬億不會有太多的新增投資和消費的，主要是穩住基本盤。

　　吳照銀：報告雖沒定目標，但要求更高

　　中航信托宏觀策略總監吳照銀向財聯社記者表示，今年政府工作報告雖然沒有定今年的經濟增長目標，但實際上對今年各方面的要求更高。首先，雖然沒有明確的總量增長目標，但是具體的部署卻更加詳細，如增加赤字規模1萬億，同時發行１萬億元抗疫特別國債，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層、直接惠企利民，將具體的工作做扎實了，年度經濟增長指標自然就不會差。

　　其次，沒有顯性的量化增長指標，卻有更具實際意義的民生指標。經濟增長的最終目的還是惠及全體人民，而人民享受的成果主要表現在就業增長、收入上升、環境改善等諸多方面，而這些民生項目在《報告》有非常具體的量化指標。所以實現了民生目標，就等同于實現了增長目標。

　　第三，雖然沒有定今年的增長目標，卻規劃了未來長期的改革路徑，如深化“放管服”改革、推進要素市場化配置改革、提升國資國企改革成效、優化民營經濟發展環境、推動制造業升級和新興產業發展、提高科技創新支撐能力、深入推進大眾創業萬眾創新。這些改革措施會轉化為長期的增長動力，為中國未來經濟增長提供了保障。

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經濟學家解讀政府工作報告

2020-05-26來源：財聯社

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